O mercado internacional de cacau segue marcado por forte volatilidade, em meio a incertezas climáticas na África Ocidental, preocupações com a qualidade das amêndoas e medidas regulatórias na Costa do Marfim. Os contratos futuros da commodity apresentaram oscilações expressivas nas últimas semanas. Em 5 de junho, o contrato de julho fechou a 10.076 dólares por tonelada em Nova York e 6.612 libras por tonelada em Londres, após ter alcançado a máxima de três meses e meio.

Apesar da melhora pontual nas condições climáticas, a qualidade das amêndoas segue sendo um fator de preocupação, sobretudo em áreas impactadas por estiagens no início do ano. Como resposta ao cenário de oferta restrita, o órgão regulador do cacau da Costa do Marfim anunciou a intenção de limitar as exportações da próxima safra a 1,3 milhão de toneladas, volume inferior à média de 1,7 milhão de toneladas registrada nos últimos anos.

Contudo, se as previsões climáticas forem confirmadas e produtores de outras regiões, como o Equador, mantiverem o desempenho atual, o suporte aos preços poderá enfraquecer nos próximos meses. Os spreads futuros indicam firmeza no curto prazo, mas o cenário permanece incerto para o médio e longo prazo. As próximas semanas serão decisivas para a definição da safra 2025/26, com impactos diretos sobre o comportamento dos preços no mercado internacional.