Cenário se deve aos recuos mais intensos nos valores do farelo e da soja em grão na última semana
A participação do óleo de soja na margem de lucro da indústria esmagadora (o “crush margin”) alcançou um nível recorde na semana passada, informa o Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea). O índice foi de 50,3%, superando pela primeira vez a parcela do farelo de soja, que caiu para 49,7%. Segundo o Cepea, trata-se de um fato inédito, considerando-se a série de cálculo, realizada com base nos preços da soja em grão, do farelo e do óleo negociados na região de São Paulo.
Pesquisadores explicam que esse cenário se deve aos recuos um pouco mais intensos nos valores do farelo e da soja em grão na última semana – o óleo também se desvalorizou, mas de forma leve.
O Cepea também lembra que a demanda por óleo de soja, sobretudo para a produção de biodiesel, segue em expansão tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, contexto que vem sustentando os valores do derivado nos últimos meses.
O recente enfraquecimento nos preços domésticos do complexo soja, por sua vez, está atrelado à entrada da safra 2025/26 dos Estados Unidos e à isenção temporária das retenciones (impostos de exportação) na Argentina.
Essa medida já foi cancelada pelo governo argentino, mas, enquanto esteve em vigor, atraiu importadores para o país vizinho e pressionou as cotações no Brasil e nos Estados Unidos.